苏三说:对隔壁财务数据解读的道歉

飞机晚点，机上没得可看，手机上只有一份前天下的大国际23年的合并报表，于是百无聊赖就看了看。看完发现，我前两天对大国际报表的解读，确实是错误的，为了避免对球友的误导，特别在此澄清一下。具体有以下几点:

一、根据大国际报表（见下图），我写了大国际截止23年6月的亏损是1.62亿。所以，我轻易的理解为，大国际在本赛季末，需要股东补亏的金额是截至上赛季末的亏损1.62亿+本赛季预计的亏损0.3-0.4亿（我保守估计，因为卖出奥纳纳的收入确认在了本赛季），总计约补亏2亿。如果橡树在合约里能够坑的到苏宁，把苏宁对大国际的股东借款约1.3亿转为注资，那橡树只要补亏大概0.6-0.7亿即可。如果无法补亏，根据意大利足协三年财政检查的结果，大国际存在降级的风险。

其实这是不对的。{{p1}}

二、不对的原因，是因为我忽略掉了20/21和21/22两个赛季，是疫情期间，而疫情期间是有特殊政策的。根据大国际报表（见下图1，有小张总签字的数据），大国际在23年亏损是0.85亿。这0.85亿的亏损，苏宁已经通过把给大国际的借款转为注册资金解决了（见下图2，红色框中间的文字）。{{p2}}{{p3}}所以，总的来看，大国际截至23年的法定亏损只有1.62-0.85=0.77亿，即便今年再加上0.3-0.4亿亏损，也就是1亿出头，就算苏宁留任，只要把1.29亿股东借款转为注资，就不会有亏损。我说大国际在不换股东的情况下，今年有可能降级，是明显错误的。

如果是大国际球迷，请看到这里即可。

其他球队球迷，可以借着往下看。

三、关于大国际的实际亏损，我要再次重申，我看报表的不细致，既不是1.62亿，也不是上面说的0.77亿，而是4.19亿。

因为大国际在20/21和21/22两个赛季的亏损，根据意大利在疫情期间修订的法律，可以分别递延五年予以确认，也就是到26和27年确认，而这部分的亏损，是可以暂时不计入审计报告利润表和资产负债表的，只要文字披露一下即可。具体描述，见大国际审计报告文字披露部分（见下图）。{{p4}}而不计入审计报告的亏损金额，大国际在最后一行自己写了，大约3.42亿。换句话说，在报表里的亏损，还剩0.77亿，在报表附注里的亏损3.42亿，大概4.19亿。

四、埃利奥特和苏宁的对比。鉴于米兰数据懒得再找，我用了橘猫看球的数据截图。{{p5}}米兰在埃利奥特手上，除了初始忽悠李哥的2.8亿，剩下给米兰注资了5.4亿。而米兰的亏损情况，可以见下面新闻截图。{{p6}}{{p7}}18/19赛季，米兰亏损1.46亿，19/20赛季米兰亏损1.95亿，20/21赛季米兰亏损0.96亿，21/22赛季米兰亏损0.67亿，总计5.04亿。而埃利奥特的5.4亿注资，不仅覆盖了自己持有期间且有两年在疫情期间的亏损，还垫了点儿李哥之前的亏损。

至于苏宁，如果橡树能把苏宁对大国际的股东借款1.29亿（具体见下图红框）转成注册资金，那大国际还顶着4.19-1.29=2.9亿的亏损，只是这个亏损从2026年开始确认。如果这1.29亿转不成注资，嗯，阿门。{{p8}}所以，我说大国际今年降级是明显不对的。如果苏宁继续玩，这次没橡树接盘，我可以放心断言，2027年意甲财政审查时时，大国际跟江苏苏宁一个下场。

苏宁的球迷可以心平气和了，小张总是一视同仁的。