理性分析：不可能夏窗投入3亿欧

这是Investcorp的业务性质决定的：假设11亿欧元买90%，以米兰的现金流整个交易的借债不会超过3-4亿欧元，也就是说股东出资最少也要7亿欧元（几乎不可能这么低）。像Investcorp这样的机构，股权的投资毛回报实际上超过1.5倍就能过关，但是初步评估的时候还是要满足2倍以上的（Investcorp给背后金主作壳的情况除外）。

以此计算，米兰在Investcorp的投资决策上要未来退出[(11-4)×2+4]÷90%=20亿欧元才能满足，而且这个标准计算了一个超级激进的借债（4亿欧元），还没有计入利息以及额外的转会投入增资，更重要的是，这还没算新盖球场的任何投入（这部分的回报要求会稍微低点）。可以粗略认为，Investcorp每增资1块钱转会投入，就要求米兰未来退出价值在至少20亿欧元基础上增加1.5-2.0块钱！

可以非常确定地说，只要没有自己的球场，一个俱乐部就算拿欧冠也是很难卖25亿欧元的。作为专业机构，Investcorp做投决的时候肯定会尽量吹牛，但也不会睁眼说瞎话做李哥的。

从这个角度，Investcorp如果持有10年，粗粗猜测总转会费的股东增资不会超过3-5亿欧元，也就是平均每年3-5000万欧元的额外子弹。当然他们肯定会在早期多投入打好基础，但是一次性把余粮打光理性说是不太可能的。所以个人估计今年的新子弹1.0-1.2亿欧元更合理，加上海鱼、雷比奇等人的转出，也有1.5亿欧元总预算，足够整1-2个大牌（恩昆库级别）和2-3个主力（诺阿朗、卡克雷级别），目标打造欧冠保底16强上限4强（撞大运）的一支团队，这个已经非常不错了，FFP做账难度也低很多。

当然还有一个可能是某些大资金拿Investcorp做白手套，这样投资回报就不是最主要考虑了。但个人判断可能性不大，Investcorp是非常受人尊敬的市场化机构而非中东贵族的口袋，做白手套的动力比较低；而且买米兰是光明正大的，大钱也没必要这么藏着掖着的。

一句话，只要交易早点完成，不论如何今年的转会预算都足够打个漂亮仗了，不过球迷也别有不切实际的设想，省得到头来动气伤身。