中东大佬带着预算来了？浅析巴林资本的投资逻辑

上篇介绍了欧战报名规则并分析了米兰本赛季报名名单，初探了下赛季按照欧战报名规则引出的夏窗转会策略。本意就是希望球迷在期待转会球员的时候，除了能力、价格、年龄三个维度之外，再增加一个名额维度，可能会对我们的期待更有针对性。

还没有等来更具体的转会传闻，中东投资就带着钞票杀过来了。

这里不长篇累牍分析巴林财团Investcorp和艾略特自身的不同，外部的信息实在是纷繁错杂，大家自行食用。但总体来说，目前的信息绝大多数都是意媒自嗨般的捕风捉影+妄自揣测，全靠一支笔写出妙笔生花，吸引眼球。唯一能确定的，只是双方有意愿，意愿很强烈，推进很迅速，此外无他。

如果只说双方在投资意愿上的差异，可能就是艾略特是纯投资机构，背后只有资本，获利是唯一的诉求；而巴林财团可以称之为有70%的投资回报期待，还有30%是巴林和背后的中东财团的影响力期待。这点从是巴林财团主动找上门来，而不是艾略特主动找的下家可以分析出来。

因为如果纯粹从投资角度来说，意甲球队都不能称的上是优质的投资目标。那为什么还是要投资米兰？可能就是那30%影响力期待在起作用。米兰有历史沉淀，在中东有影响力；目前财务状况日渐良好，无负债；现阶段成绩稳定，但仍有提升空间。所以米兰肯定不会成为另一个PSG，也不会是下一个ManCity。那在巴林财团看来，米兰会定位成什么样子呢？

我猜想的应该是：

在符合投资收益的逻辑下，巴林财团对进军欧洲足球的一次尝试，打造一个新模式下的标杆示范店。

那么问题来了，300M的夏窗预算有多大可能性?

要想回答这个问题，其实还是要先说明一下巴林财团对米兰的竞技目标是什么，投资目标是什么。

如果是从投资回报角度，巴林财团以1B价格收购米兰，为了达成投资预期，想要想实现以1.5B-2B的价格出售来获利，需要满足至少两个要求：一个是独立球场的建设，二个是竞技层面要达到欧冠8强甚至更高的赛场成绩。

球场问题这里不做深入讨论，只说竞技层面。目前米兰的竞技水平，其实就是意甲前四，欧冠小组的水平。如果要达成小组出线，甚至欧冠8强的目标，势必且只能加大投资。

根据欧足联的要求，球队股权转让的赛季有一个窗口期，第一年可以不计入审查，且注资的90%可以投入转会市场。为了要达成竞技层面的目标，其实是以个非常有利的机会窗口。300M预算的新闻就是由此得来。但没有想到意媒对米兰的转让大书特书，明显对双方和球场层面都造成了一定的影响，需要马上降温，并且重申米兰的投资主张。

一口吃不成个胖子，也吃不出一个冠军。尤其是米兰已经经历过一个李哥疯狂买买买的夏天，失败的教训依然历历在目。疯狂和无序，肯定是马队需要极力避免的。延续艾略特的战略，其实简单说就是不高额溢价买人，不哄抬物价，不追当红炸子鸡，按能力成长性来匹配球员。唯一的区别可能就在，以前可能说按米兰对一个球员的评估体系评估出来一个球员值15M，就是15M，多1M都不带聊的。现在可能允许有10%-20%的空间，只要确实物有所值。

既然说是要将米兰竞技目标定位到欧冠8强的水平，可能也不是只靠一个赛季来完成。靠一个赛季来完成这个目标，怎么看都带着豪赌的意味。按照合理、谨慎、乐观的逻辑来看，也应该是这个夏窗净投入70-80M，含人员转出或代金券100-120M，冬窗30-40M；下个赛季80-100M，冬窗20-30M。以两个赛季、四个窗口总计下来投入250-270M。用两年打造一个可以冲击欧冠8强的球队，是一个最贴近实际方案。

我的结论是：即使是第一年窗口期投资的90%可以投入转会市场，300M/270M也还是很夸张的一个数字。

这个夏窗300M预算的说法有理由，无厘头。